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　　摘要：在成熟的企业中，会利用闲置的资金进行投资，获取更高的经济效益，并且在有些企业中，会有专门的理财部门，对于企业中的资金合理分配，为企业创造更大的经济效益。企业在将资金投入到证券市场中的时候，由于证券市场的波动性，要充分的考虑到利益和风险的双重特点。所以企业的决策者在将资金投入到证券市场的时候，应该对影响到证券投资的各种因素全面综合的考虑。

　　关键词：决策层；现金流；证券投资；财务指标；行业分析

　　1经济景气变动和国内经济形势的分析

　　这两种分析是证券投资的宏观性展望，是指从经济发展的宏观角度进行观察，从而判断对证券投资的影响。

　　企业在发展的过程中，原材料的价格对企业的发展有巨大的影响，可以影响到企业的成本支出，产品的销售定价等都会受到影响。从而使经济受到影响，不同的能源短缺所影响的行业也不同，影响的程度也不同。经济形势发生了变化，对金融市场会形成巨大的冲击。所以说企业的决策层在进行投资判断的时候，应该根据市场的变化情况，做出正确的判断，避免企业投资遭受不必要的损失。

　　1.1国家经济政策的导向及GDP分析

　　1.1.1国家经济政策直接影响到证券市场的变化，例如2008年4万亿投资计划的推出，使证券市场获得了新的生机，内需的拉动和基础建设的投资成为推动证券市场活跃的砝码。

　　1.1.2现在，世界大多数的国家重点采用GDP和人均GDP来衡量经济增长快慢以及经济实力的强弱。2009年我国GDP增长速度成功保8，使经济成功V形反转，证券市场则对此作出了较为积极的反应，因此我们应关注GDP变动情况，做好判断，正确决策。

　　1.2通货膨胀分析

　　通胀对证券市场的影响有3方面：（1）通胀影响经济的发展，证券市场的波动正是经济状况的变化。（2）通胀使投资者产生保值心理，投资股市则推动股市上涨。（3）温和的通胀使物价上升缓慢，而生产和就业随通胀而增加，促使经济繁荣；而恶性通胀则使生产者投机活动增加，造成原料、成品的囤积，使之利润扩大，生产经营情况受到影响，当低价原料消耗殆尽，高价原料使生产者无法承受，利润降低，工厂经营情况每况愈下，投资者则不愿投资该上市公司，就会造成股价的下跌。

　　1.3货币供给量对股价的影响

　　企业在进行投资决策的时候，应该谨慎的注意市场的货币供给量。如果国家增加了货币的供给量，人们的经济状况就会有所好转，促进了企业的发展，企业就会有盈余的资金投入到证券市场，活跃市场的气氛。相反的如果紧缩银根，货币的流动性小，消费力下降，企业的发展比较迟缓，所投入到证券市场的资金就会非常有限，证券市场出现萎靡的状态。

　　2证券市场的行业分析

　　总的来讲，我国乃至世界的行业类型大致可划分为周期型行业和防御型行业两种类型，行业的经济结构随该行业中企业的数量、产品的性质、价格的制定和其他一些因素的变化而变化。我们分别从以下两个行业类型来加以简要判断。

　　2.1周期型行业

　　周期型行业具有非常明显的淡旺季，在产品的需求量较大时，企业的活跃度就非常高，经济状况向着好的方向发展。但是当产品需求量下降时，企业出现萎靡的状态，经济状况受到打击。

　　2.2防御型行业

　　防御型企业所生产的产品都是人们在日常生活和工作中必需的，不会因为经济周期对其产生影响。这些企业因为产品的销路一直比较稳定，所以在收入上也比较稳定，不会有太大的起伏，那么就可以将这些闲置的资金进行投资，属于收益型的投资。所以说在经济环境不佳的状态下，可以对这类企业进行投资，在长期的运转中，可以保值或者是增值。

　　企业在市场中的竞争越是激烈，产品的价格受到的影响就越大，所承担的风险也就越大，所以在投资的时候就会产生很多的制约条件。每个产业在发展的过程中都有一个生命周期，处于不同的生命周期的企业股票的价格也会发生变化。所以在对其进行投资的过程中，要分析其处于生命周期的哪个阶段，在这个阶段会有什么样的特征，然后做出正确的投资判断。

　　3企业经营和企业管理情况的分析

　　对于企业进行的投资除了考虑社会外界的各种因素之外，还要充分的考虑企业的内部因素。在确定了所要投资的行业后，就是对行业内的企业进行筛选。只有选对了正确的企业才能够做出正确的投资判断，选择企业的时候，要对企业进行全面综合的考察，了解企业在市场上综合运行情况，资金周转情况，风险控制能力等等。

　　对企业的分析，过去可能更多的关注财务指标的分析，通过多年的参与内部审计、绩效评价工作、报表审计等审计实践发现，非财务指标因素对企业战略目标的实现的作用也是不可小视的，就财务指标及非财务指标需重点关注的事项做以分析。

　　3.1主要财务指标分析

　　3.1.1盈利能力分析

　　盈利能力越强，企业所发行的证券就越安全，盈利能力指标主要通过净资产收益率、总资产报酬率、销售利润率、成本费用利润率等指标反映。

　　3.1.2经营增长能力分析

　　经营增长能力反映企业的经营增长水平、资本增值状况及企业发展后劲。该指标主要分析企业的资产、销售、收益增长能力，通过销售增长率、销售利润增长率、总资产增长率、技术投入比率等指标反映。通常指标越高，反映企业发展前景越好，该企业的证券也就越具投资价值。

　　3.1.3偿债能力分析

　　偿债能力反映企业的财务状况及资产偿还长期债务与短期债务的能力，关系到企业生存和健康发展的重要条件之一，也是影响证券投资的主要因素。一般情况下，该指标值越大，企业偿付借款利息的能力越强，财务风险越小。主要通过资产负债率、已获利息倍数、速动比率、带息负债比率、或有负债比率反映。

　　3.2非财务指标因素

　　除了对企业的财务指标进行分析之外，还要对企业的其他指标综合分析。研究企业在日常经营管理中的决策制定，发展计划，在市场中对风险的控制能力，在发展过程中是否具有创新意识，企业的经营理念等等都会影响到企业的可持续性发展。这些因素的变动都会对企业的股票价格有所影响，所以要对这些因素考虑周全。

　　4在市场中的成熟企业，各项机制运转都比较完善的情况下，有利用闲置的资金进行投资，为企业获取更多的经济效益。在投资的方向上，要有正确的判断，有些企业将资金投入到股票市场中，那么就需要对所投资的企业有详细的了解。股市本事就是有一定的风险的，所以企业的决策者在选择投资企业的过程中，要对其进行充分的分析判断，考虑到影响投资的各项因素，然后做出科学的论断。任何的投资都是收益与风险并存的，所以要平衡好两种因素，尽量的将风险控制在最小范围内。

　　参考文献

　　[1]卡尔·W·斯特恩.公司战略透视[M]上海：上海远东出版社，1999.

　　[2]张龄松、罗俊.股票操作学[M].台北：台北证券出版社有限公司，1994.