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　　假设2：环境规制与企业竞争力呈U型关系。
　　企业资源基础观认为，若企业资源具有以下四个特性时企业将可能获得和保持竞争优势：（1）价值性：也就是说，该资源的投入能够给企业带来经济绩效（利润）；（2）稀缺性：即该资源难以在要素市场上购买到；（3）难模仿性：也就是说，竞争对手难以模仿这种资源从而给企业带来竞争力；（4）难以替代性：即竞争对手难以找到相似的资源来达到和拥有该种资源的企业相同或相似的经济绩效。通过国内外的文献发现，企业通过创新所获得的技术资源通常具有上述四个特征（创新带来的新技术使得企业能够开发利用原来不能使用的资源进而能开发出满足消费者需求的新产品；新技术通常具有稀缺性，尤其是在新技术出现的前期，不在市场上进行交易；技术开发过程对外界通常保密，使得其他企业难以模仿。通过创新带来的竞争优势可以视为企业拥有一种隐形知识，这种隐形知识正是企业得以拥有和保持竞争优势的根源，这使得竞争对手短期内难以用其现有产品来获得竞争优势）。但企业资源基础观也认为，能给企业带来竞争优势的资源并非是短期内就能积累起来，需要这种资源的持续流量，才能积累起足够的存量。为此，本文认为，技术创新投入短期内并不会提高企业经济绩效。故提出下面的假设：
　　假设3：企业创新投入短期内不会促进企业竞争力提高。
　　本文认为波特的"适当的环境规制可以促进企业创新，其带来的经济绩效可以抵消甚至超过环境规制带来的成本，最终实现经济绩效和环境绩效的双赢"的逻辑是：环境规制带来企业成本的增加，这会促使企业考虑通过创新来开发新产品，通过新产品的价值来抵消环境规制所带来的成本增加。这意味着企业创新会调节环境规制与企业竞争力之间的关系。但波特没有对企业创新如何调节环境规制与企业竞争力之间的关系作出论断。故提出下面的假设：
　　假设4：相对于低企业创新资金投入，高企业创新资金投入对环境规制与企业竞争力之间关系的调节作用更强。
　　三、研究设计
　　1.数据来源。本文数据来源于2003年～2010年的《中国统计年鉴》，《中国环境统计年鉴》和《中国科技年鉴》，其中《中国统计统计年鉴》共涉及41个行业大中型企业的情况，《中国环境统计年鉴》和《中国科技年鉴》共涉及38个行业大中型企业的情况。
　　2.缺失数据的处理。在中国环境统计年鉴和中国科技年鉴中，其他采矿业、废弃资源和废旧材料加工业以及其他行业中的企业固体废弃物的综合利用价值数据缺失，本文对其进行了删除处理，集中考虑具有企业固体废弃物的综合利用价值数据的大中型企业环境规制问题，所以在进行数据对接以后本文共保留了38个行业的大中型企业从2003年～2010年共8年的数据。
　　3.指标测量。因变量：通过国内外有关企业环境规制与企业竞争力的文献发现，常用的企业竞争力指标包括：企业销售总额与企业总资产的比率；托宾的q；企业利润总额。考虑到企业利润总额数据更易获得及其简便性，本文将利润总额作为衡量大中型企业竞争力的主要指标。
　　自变量：本文选取《中国环境统计年鉴》中固体废弃物的综合利用价值作为自变量。固体废物的综合利用价值越高，表示环境规制度越高，固体废物的综合利用价值越低，表示环境规制度越低。这与以往研究中将固体废弃物的排放量收费作为环境规制强度的指标不同，本文认为，将固体废弃物的综合利用价值作为企业环境规制的强度指标更能体现出对企业污染物自净能力的度量，也更容易理解。
　　调节变量：技术创新投入，本文结合前人研究，将研发资金投入作为技术创新的主要衡量指标。前人研究表明，环境规制会使企业成本增加，但这种成本的增加会使企业加强技术创新，加大创新资金的投入。技术创新最终会使环境规制对于企业竞争力的影响由负向影响变为正向影响。
　　控制变量：本文采用总资产额，总销售额，总税金和企业平均从业员工数量作为影响利润总额的主要控制变量。
　　由于大中型企业的上述指标数值较大，为了降低回归分析中的异方差性，同时使回归结果更容易解释，本文对上述指标全部采用对数形式。
　　从表1的描述性统计和变量相关矩阵可以看出，通常认为影响企业经济绩效的指标与本文所采用的指标之间都有较高的相关系数。本文中用于度量环境规制强度的企业固体废弃物综合利用价值也与企业竞争力指标（利润总额）具有一定的相关性，这说明环境规制与企业竞争力之间可能存在因果关系。
　　四、分析结果
　　本文利用stata11.2对本文所要考察的几种关系进行了回归检验。通过豪斯曼检验，我们发现本文的模型适合使用面板数据的固定效应模型，所以对各种假设关系方程进行了回归检验。回归结果如表2所示。
　　从表2的回归结果可以发现：正如M2所示，作为环境规制衡量指标的固体废弃物综合利用价值与利润总额在0.1%（p<0.001）的显著性水平上显著负相关，这意味着企业固体废弃物综合利用价值的提高将带来企业竞争力的下降，所以假设1得到支持，即环境规制带来企业竞争力下降，环境规制强度越高，企业竞争力越弱。从M3我们看出，固体废弃物综合利用价值及其平方项均不显著，说明本文的假设2，即环境规制与企业竞争力呈U型关系的假设并未得到数据的支持，尽管固体废弃物综合利用价值及其平方项具有使环境规制与企业竞争力呈U型关系的符号。从M4可以看出，作为企业创新代理变量的企业创新投入的系数符号尽管为负，但并不显著，这说明没有理由认为企业创新投入会显著降低企业的竞争力。从M6我们可以看出企业创新投入与固体废弃物综合利用价值却有显著的正向关系（p<0.05），这说明虽然我们难以判定企业创新投入是否能够给企业带来较高的竞争力，但却可以有效地提升企业固体废弃物综合的利用价值，在一定程度上强化了企业的环境规制效应。从M5可以看出，创新投入的系数并不显著，但与M4中的系数符号相反，这说明，在存在环境规制的情况下，企业或许可以从创新投入中获取某种竞争力。所以，假设3尽管未得到数据支持，但仍可能有理由认为企业创新投入会提高企业竞争力，这也与M4的结论一致。从M7可以看出，企业固体废弃物综合的利用价值与创新投入的交互项并不显著，说明对于假设4：相对于低企业创新资金投入，高企业创新资金投入对环境规制与企业竞争力之间的调节作用更强的假设并未得到支持，尽管交互项具有预期的符号。