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　　五、 研究结论与政策建议
　　P2P作为当今融资新方式，不仅能够拓宽个人投资渠道、实现普惠金融，而且也有利于大量项目得到融资，进而推动社会经济发展。但几年运行下来，P2P平台借款成功率普遍较低，未能发挥实际功能。本文从投资人的决策心理出发，对影响借款成功率的因素进行了实证研究，结果发现：
　　（1）借款利率越高，借款成功率越低。在市场化利率能反映出借款人违约风险的情况下，投资人乐于放弃较高收益而确保投资的安全性。
　　（2）借款人信用等级是影响P2P借款成功与否的关键因素，信用等级越高，借款成功率越高。
　　（3）借款成功率与借款金额负相关，而与年龄、学历、婚姻以及收入水平正相关，反映了投资人会依据借款信息和借款人的个人特征对借贷项目未来的还款情况予以判定，以确保投资安全。
　　基于如上研究结果，本文提出以下四项政策建议：
　　（1）控制借贷项目的收益率水平。P2P平台应加强对借贷项目的审核，正确识别项目背后潜藏的风险，主动剔除高风险项目，将整个平台的收益率水平维持在合理范围内，以便吸引更多的投资人进场。
　　（2）优化信用评级制度。P2P平台可实施动态的评级制度，比如累积多次未发生违约行为则提升信用等级等，以此赋予借款人更准确的评级，提升平台的资金配置效率。
　　（3）加强借款人信息披露与审查制度。借款人的个人特征披露有助于降低借贷双方的信息不对称程度，从而提升平台的借款成功率。P2P平台可进一步增加信息披露种类，如借款人照片、网购交易信息、社交网络信息等，以便全方位展现借款人的还款能力。
　　（4）加快P2P行业监管法规的推进。政府应明确P2P平台的信息中介角色，对P2P行业设定准入门槛，同时要求P2P平台建立严格的资金管理制度，完善第三方托管。
　　【参考文献】
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