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[摘 要]新能源汽车作为我国汽车行业转型升级的方向，得到政府的大力支持，越来越多生产电池的公司转型生产电动汽车，而不同行业的财务要求推升了企业的财务风险。本文以“比亚迪”和“猛狮科技”为例，运用功效系数法建立新能源汽车企业的财务风险预警模型，有助于管理者及时预测财务危机，积极调整财务经营状况，有效提升财务管理质量。 

　　[关键词]财务预警；功效系数法；新能源汽车 

　　1 功效系数法的基本原理 

　　功效系数法又叫功效函数法，它是根据多目标规划原理，对每一项评价指标确定一个满意值和不允许值，以满意值为上限，以不允许值为下限.计算各指标实现满意值的程度，并以此确定各指标的分数，再经过加权平均进行综合，从而评价被研究对象的综合状况。 

　　功效系数法采用了“比率分析、功效记分、总分评定”的分析方法，其步骤主要包括以下5步：第一，选取财务指标进行比较分析；第二，对每一项指标均确定一个满意值和不允许值，以不允许值为下限，计算各指标实际值实现满意值的程度，且转化为相应的功效分数；第三，将指标的功效分数乘以该指标的权数，得到该指标的评估得分；第四，按各项指标的重要程度，给出相应的标准分即权数，并按照企业的各项指标实际值与标准值的差异，分档记分，各指标得分之和即为总分数；第五，通过总分数分析企业所面临的财务风险。 

　　2 建立新能源汽车行业财务预警体系 

　　2.1 选取财务预警指标 

　　本文根据新能源汽车行业的特点，参考国务院国有资产监督管理委员会发布的《中央企业综合绩效评价实施细则》，从盈利能力、偿债能力、运营能力、发展能力等四方面来选取反映企业经营风险的财务指标，并根据其重要程度分配其权重，如表1所示。 

　　2.2 确定功效系数法变量的标准值 

　　本文结合新能源汽车企业的特点，运用功效系数法分析其财务状况，并建立了相关的预警模型，对其财务风险进行预警。 

　　2.2.1 确定功效系数法变量类型 

　　根据功效系数法的要求，对所选择的变量指标进行分类。 

　　（1）极大型变量：变量的指标数值越大越好，如净资产收益率、总资产报酬率、销售增长率等。 

　　（2）区间型变量：变量指标数值在某一区间最好，如资产负债率、现金流动负债比率等。

　　2.2.2 确定功效系数法变量范围 

　　根据功效系数法，每个评价指标均应确定变量的取值范围，其中极大型变量数值的满意范围在满意值与不允许值之间，区间型变量数值的允许范围在下限不允许值与上限不允许值之间，如图1和图2所示。 

　　2.2.3 确定功效系数法变量标准值 

　　确定变量的标准值是采用功效系数法对企业进行财务预警的关键。对于极大型变量，一般将行业的平均值作为满意值。本文参考国务院国资委财务监督与考核评价局2013年发布的《企业绩效评价标准值》中汽车业各财务指标的平均值作为满意值。极大型变量中，销售净利率、总资产报酬率、净利润增长率等反映企业盈利能力和发展能力的指标，其不允许值为零；利息保障倍数反映企业偿债能力，其不允许值为1；总资产周转率、固定资产周转率等反映企业营运能力的指标，其不允许值约为满意值的1/3。对于区间型变量，一般将满意值增加20%作为上限，满意值减少20%作为下限；将满意值增加一倍作为不允许范围的上限，满意值减少一半作为不允许范围的下限。 

　　2.3 设置财务预警临界值 

　　2.3.1 设计并计算各类指标的单项功效系数 

　　（1）极大型变量单项功效系数。当实际值<满意值时，单项功效系数=（实际值-不允许值）/（满意值-不允许值）×40+60；当实际值≥满意值时，单项功效系数=100。 

　　（2）区间型变量单项功效系数。当实际值>上限值时，单项功效系数=（上限不允许值-实际值）/（上限不允许值-上限值）×40+60；当下限值≤实际值≤上限值时，单项功效系数=100；当实际值<下限值时，单项功效系数=（实际值-下限不允许值）/（下限值-下限不允许值）×40+60。 

　　2.3.2 计算综合功效系数并设置警度区间 

　　根据各个指标的权重比例，运用加权平均的方法计算得到其平均数，即为综合功效系数，也即功效预警分数，用公式表示为：综合预警分数=Σ（单项预警分数×预警指标的权数）。同时，根据综合功效系数的数值大小，可将警情设定为相应的警度区间（如表2）。 

　　3 运用功效系数法预警“比亚迪”和“猛狮科技” 

　　3.1 计算财务预警指标 

　　根据比亚迪和猛狮科技2013年的年报数据，计算得出的财务预警指标，如表3和表4所示。 

　　3.2 计算单项功效系数分值 

　　根据功效系数所确定的每个变量的满意值、不允许值和各种类型变量求值公式，计算单项功效系数的分值如表5和表6所示。 

　　3.3 计算综合功效系数 

　　综合预警分数=Σ（单项预警分数×预警指标的权数） 

　　比亚迪的综合预警分数=0.05X1+0.05X2+0.05X3+0.1X4+0.06X5+0.09X6+0.075X7+0.075X8+0.05X9+0.05X10+0.14X11+0.105X12+0.105X13=0.05*100+0.05*100+0.05*69.90+0.1*100+0.06*35.34+0.09*100+0.075*56.47+0.075*50.95+0.05*48.35+0.05*46.55+0.14*65.74+0.105*100+0.105*76.90=75.195

　　猛狮科技的综合预警分数=0.05Y1+0.05Y2+0.05Y3+0.1Y4+0.06Y5+0.09Y6+0.075Y7+0.075Y8+0.05Y9+0.05Y10+0.14Y11+0.105Y12+0.105Y13=0.05*100+0.05*42.29+0.05*54.67+0.1*35.66+0.06*100+0.09*83.16+0.075*55.76+0.075*48.24+0.05*50.21+0.05*44.71+0.14*27.91+0.105*15.46+0.105*100=55.475 1 

　　3.4 判定危机状态 

　　根据功效系数法确定的预警限判定：比亚迪的功效系数得分75.195，判断其处于中警状态；猛狮科技的综合功效系数得分为55.471，判断猛狮科技为巨警状态。 

　　4 结 语 

　　新能源汽车产业是我国“十二五”期间重点培育和发展的战略性新兴产业。新能源汽车市场的不断扩张和各种补贴政策的不断出台，让越来越多的公司有意进入新能源汽车市场，抢占市场份额，分享政策红利。但是，作为一个投资回收期较长的产业，新能源汽车相关公司需要重视其潜在的财务风险。比亚迪公司作为新能源汽车市场中占有份额最大的上市公司，其财务风险已经达到财务中警的标准，而潜心研发新能源汽车的猛狮科技，在还没有整车大批投产的情况下已经处于财务巨警状态。由此可见，企业盲目扩张，忽视财务风险，将为企业的健康发展埋下隐患。 

　　主要参考文献 

　　[1]吴本杰.基于功效系数法的财务危机预警[J].价值工程，2012（2）：143-144. 

　　[2]袁中兵.功效系数法在赛真拜通公司财务预警中的应用[J].金融经济，2010（22）：170-172. 

　　[3]韩彦峰，王娟娟.基于功效系数法的餐饮业财务预警实例研究[J].中国商贸，2012（8）：102-103.