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　　摘要：我国商业银行所处的金融环境日趋复杂，与此同时现行金融制度也在多个方面表现出与市场的不适应性，金融体制改革已经在试点运行。大背景之下，市场对利率市场化的呼声越来越高，加之近年来钱荒和利率波动等问题更体现出利率统一管制对资本市场的限制。近年来，利率市场化成为学术界关注热点，随着改革的深入，利率管制的放松给我国商业银行带来的影响也受到关注。笔者以此为本文研究重点，通过利率市场化理论来分析其传导效应以及对我国商业银行所带来的诸多影响。

　　关键词：利率市场化；利率风险；商业银行

　　一、绪论

　　今年年初我国国有商业银行集体将存款利率上调10%，银行实际利率逐渐向市场贴近靠拢。金融市场利率的不稳定以及经营风险的增加等诸多迹象表明我国金融市场改革需要不断深入，势在必行，而利率市场化则是金融市场未来的大势所趋。直至目前为止，央行对我国商业银行的利率实行严格管制。尽管央行规定的市场利率能够从宏观角度来调节市场分配，从一定程度上保证金融市场秩序稳定，但是在经济全球化背景之下，对利率的主管控制必然难以将市场的自主调节性释放出来，长期以往必然会使金融行业乃至整个实体经济发展受到遏制。大经济环境下，金融改革呼之欲出，金融制度市场化正在摸索前行，利率市场化机制也会逐步建立。

　　二、利率市场化概述

　　利率市场化指货币管理当局完全或部分放弃对利率的直接管制，由市场主体自主决定利率水平，使利率在市场资金供求关系作用下按照价值规律自发进行调节。因此，在利率市场化制度下，存贷款利率的决定权由商业银行自主决定，利率的结构按价值规律自发调节，由市场供求关系自主决定，不再由中央银行直接决定。同时，资金市场上存在一个起主导作用的基准利率，货币管理当局并不是直接影响利率水平，而是间接的通过公开市场业务、基准利率和法定存款准备金等方式来调节市场利率。在市场经济中，利率市场化的目的就是使利率能够通过法定存款准备金等方式来调节市场利率。

　　三、利率市场化对商业银行经营环境的影响

　　我国金融环境虽然面临着巨大改革需求，但是政府对改革一直是谨慎行使，在利率市场化方面也是渐进放宽管制。实际上这种谨慎是客观所需，因为利率变动以及利率制度的巨大变化会使我国宏观经济、银行监管体制乃至国民生活的诸多方面都受到影响，骤然突变必然会给市场带来难以消化和承担的风险。

　　1、利率波动较为明显

　　利率市场化给商业银行所带来的最明显变化就是利率对市场变化和资本环境的变动较为敏感，资本借贷和融通价格将打破以往较为稳定的状态，呈现随多种因素和经济环境影响而波动变化的状态。我国商业银行和同业间的利率管制一旦解除，各机构之间的竞争关系必然会加强，此时资本价格也就是利率会呈现商业化运作。当前利率管制下，我国现行存款利率实际上低于市场价格，而央行一再收紧银根，资本市场资金较为紧张，如果利率管制得到放松，届时银行会争取存款和经营资本必然会抬高存款利率，此时即使贷款利率不会呈现下降情况，存贷款的利差也会出现缩小的趋势。从银行间拆解利率以及其他均衡利率来看，我国在长期的利率管制下，实际利率水平低于市场均衡利率。因此在放开管制之后，利率首先会呈现上升的波动趋势，此后，又会在市场中多种因素的作用下继续波动，从而体现出资本市场的实际供需状况。

　　2、投资效率得到提高

　　利率市场化会将资本使用成本调整至市场公允水平，实际利率水平得到较大提升，储蓄利率增加会使存款数额大幅增加。这时银行可以获较多可周转资本，可贷资金供给得到补充，因此投资规模得以扩大；另一方面，利率市场化意味着金融抑制退出监管舞台，资金配给和供应从而得到优化。因此，利率市场化带来的是投资的质和量两方面的提高，有助于调节借贷关系。例如，我国商业银行常常会提供给国有企业诸多便利和优惠，即使个别国企生产效率低下、经营不善，但仍然能够以低利息获得大额资本维持经营。利率市场化后，银行在经营和放贷过程中考虑成本效益以及贷款的风险，对于生产经营不善的国有企业必然会减少投资，这种市场机制下的资本调节有助于淘汰效率较低的投资生产活动。

　　3、银行监管模式改变

　　利率市场化后，利率对市场的敏感度增加，银监会的监管重点首先会转移利率风险防范上。银行营业收入会受到利率变化的影响，存贷款利差的不确定性使银行的经营风险较以往有所增加。近年来，我国银监会逐渐引用新巴塞尔协议技术作为商业银行以及其他金融机构的风险测量标准，正体现出风险监管的重视。另外，随着商业银行混业经营业务逐渐扩大，中间业务得到发展，商业银行受理的业务当中风险传导机制的复杂程度大大增加。因此。监管理念将从单纯注重银行安全性监管转向同时注重安全和效率的方向转变。

　　4、传统业务受到冲击

　　由于利率市场化使银行的经营环节的诸多因素发生改变，银行传统业务会受到冲击。首先变化的是银行的利息成本。利率市场化放开后我国利率水平升高，也就意味着银行的资本使用成本增加；同时商业银行在竞争加剧的背景下为抢占市场份额，很可能会动用利率自主定价权来提高存款利率，以便争夺存款市场份额。银行存贷款利率利差缩小，这必然影响银行正常的利息收入。其次，利率市场化后，存贷款利率由商业银行自主决定，商业银行在充分考虑资金的利息成本的同时，还需对贷款的目标收益率、风险差异性、期限、所投行业的发展前景及同业竞争程度等情况进行研究，这大大增加了银行的营业费用。第三，利率市场化增加了银行的风险成本，从而使其传统业务的风险系数被放大，传统风险管理需要加以改进来适应新的利率环境。

　　5、信用风险管理挑战

　　利率市场化后的利率波动会直接给企业的资产负债价格以及现金流量产生影响，同时由于利率的不稳定性企业的经营风险也会被放大。不仅如此，商业银行正确衡量、评估客户资信等级和信用风险管理的难度加大。除此之外，由于利率市场化改变了银行的盈利方式，银行很可能倾向于将贷款施放给愿意支付高利率的借款人，高利率借款者所操作的项目很可能是风险水平超过银行利率对应的风险水平的，这就是银行信贷的整体风险向上提升。而利率波动风险又会使银行持有的资产价格处于波动，多个因素交织作用下，银行的信贷风险处于前所未有的状态，对其信用风险管理迎来全新挑战。

　　结  论

　　对于我国商业银行来说，一旦利率市场化制度建立，则其将会对各个银行的风险控制以及经营收益产生一系列影响，而国际间和市场中的利率波动也会成为我国商业银行今后需要应对和管理的主要风险之一。利率市场化会对我国金融环境带来诸多影响，同时也会使经济面受到波及。这种经济环境和金融环境的变化会使我国商业银行的经营环境有所改变。利率放开只是我国金融改革中的一环，在利率市场化之后，虽然金融发展状况虽有进步，但整体金融环境与发达地区相比仍存差距。由于经济、法律、金融体制等不完备，我国商业银行需要作出诸多改变以适应利率市场化之后的市场环境和竞争环境。　 

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