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　　二、银行业金融机构利润变动的影响因素分析

　　（一）资产规模与银行利润。理论研究表明，对银行利润水平影响较大的因素首先是贷款量，其次是存款结构和利差水平。国际金融危机以来，我国推出了一系列经济刺激计划，银行贷款超常规增长。2008年至2012年，银行业金融机构贷款总额从32.01万亿增加至67.29万亿；同期，利润从5833亿增加至1.51万亿，两个时间序列的相关系数达0.97。从这个角度讲，生息资产规模的扩大带动了银行业利润的增长。本文以工行银行和招商银行为代表，统计了2008年以来规模因素和利率因素对银行净利息收入的影响。对工商银行而言，资产负债规模因素对净利息收入变动的贡献率达60%以上，2010年更是达到85.51%。实际上，建设银行等大型商业银行也具有类似特征，所以大型商业银行的利润增长更加依赖于资产规模的扩张。招商银行净利息变动受规模因素的影响也一直比较大，只是到2011年随着该行资产定价能力和生息资产收益率水平的上升，规模因素对净利息变动的贡献率降低。

　　应对危机的宏观经济金融政策具有阶段性，货币政策终究将回归常态，宏观调控将更加注重经济平稳较快发展、经济结构调整和通胀预期管理三者之间的平衡，更加注重贷款的合理均衡投放以及金融风险防范。因此，当前的银行利润增长模式将面临挑战。

　　（二）净息差与银行利润。2005年至2012年，中国银行业净息差最低时为2.29%，最高为3.03%。与其他国家相比，中国银行业净息差水平基本合理，如2011年中国银行业净息差为2.7%，低于俄罗斯（6%）、巴西（8%）、印度（4.3%）其他“金砖四国”的水平。从历史数据看，中国银行业净息差保持相对稳定的态势，这在一定程度上为金融机构实现收入的稳定增长创造了条件。

　　随着利率市场化的推进和经济环境的变化，银行利差水平面临诸多不确定性。从利率的变动方向看，存贷款利率可能同时上浮，但存款利率上升幅度将大于贷款利率上升幅度。因此，利率市场化将在推动整体利率水平上升的同时，挤压金融机构的利润空间。

　　（三）资产负债结构与银行利润。近年来，金融机构资金来源和资金运用结构发生了较大变化，负债业务短期化所带来的低付息成本和资产业务长期化带来的高收益成为驱动银行利润增长的重要因素之一。2007年至2012年，我国银行业中长期贷款占全部贷款的比重逐步上升，由49.89%上升至2012年的54.08%，2010年一度达到59.91%。但是，期限错配会增加利率风险敞口，而且过于固化的金融资产结构将削弱金融体系的流动性，贷款长期化背后的信用风险也需要关注，2012年以来商业银行不良贷款率已经开始出现反弹。

　　（四）经济周期与银行利润。我国商业银行经营呈现出明显的亲周期特征。每一次经济过热都与大规模固定资产投资联系在一起，且投资资金主要源于银行信贷。从分机构类型来看，国有大型商业银行利润效率与经济增长速度和固定资产投资增长速度强相关，与消费增长速度弱相关；股份制商业银行利润效率则与宏观经济指标相关度弱。而宏观调控政策多依靠货币政策调节银行信贷来完成，2007年至2012年，金融机构存款准备金率调整了35次，存款基准利率调整了18次，贷款基准利率调整了20次。因此宏观经济波动、货币政策调整成为影响银行经营绩效的重要因素。

　　三、对未来银行业金融机构利润增长的判断

　　（一）生息资产规模下降影响银行利润前景。资产规模扩张是当前我国银行业利润增长的主要引擎。但是，随着我国经济发展方式的转变，以及在此过程中经济增速的放缓，生息资产增速将逐渐下降，银行业以规模增长为主导的发展模式将难以维系。此外，随着监管要求的提高，银行通过贷款发放派生存款的速度和力度将受到制约，资金利用效率将会降低。

　　（二）资本监管要求提高使补充资本金的压力增加。本轮金融危机过后，各国均强化了银行资本要求。《中国银监会关于中国银行业实施新监管标准的指导意见》明确了针对商业银行的三个最低资本充足率要求，即核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别不低于5%、6%和8%，并引入逆周期资本监管框架，包括2.5%的留存超额资本和0-2.5%的逆周期超额资本，同时增加系统重要性银行的附加资本要求。在这种情况下，银行业补充资本金的压力必将增加，从而压缩利润空间。

　　（三）不良贷款反弹可能侵蚀银行利润。2009-2011年间，为刺激经济复苏而超常投放的新增信贷，给银行业信贷资产带来的潜在风险不容忽视，尤其是地方融资平台贷款和房地产贷款风险较大，并且已经形成一定的不良贷款率反弹压力。特别是，随着宏观调控政策效果逐步显现、经济增速逐渐恢复常态，相关信用风险可能逐渐暴露。若不良率反弹，银行利润必然会受到侵蚀。

　　（四）利率市场化考验银行盈利能力。利率市场化将深化商业银行之间的竞争，同时使商业银行和非银行金融机构之间的业务范围进一步模糊，两类机构之间的竞争也将加剧。利率市场化后很有可能出现存款利率上升幅度大于贷款利率上升幅度的情况，在整体利率水平上升的同时，使银行利差收窄，挤压金融机构的利润空间。有研究估计，存贷款利率完全市场化以后，我国银行业的息差水平可能降至0.7%-1.2%，上市银行的净利润可能下降约35%-50%，利率市场化对银行业利润的冲击不可低估。