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融资融券业务对于中国证券市场的意义

时间:2015-04-20 12:04 文章来源:http://www.lunwenbuluo.com 作者:施剑威 点击次数:

  摘要:融资融券业务我国证券市场引入的一项重要的信用制度,它改变了我国证券市场长期以来的“单边市”的状况,为投资者提供了新的操作工具和手段,改变了证券公司的盈利模式。试通过融资融券业务对从投资者、证券公司到证券市场的影响分析,探究其对我国证券市场的发展具有的意义。 

  关键词:融资融券 投资者 证券公司 波动性 流通性 

  一、前言 

  融资融券又称“证券信用交易”,是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物,借入资金买入本所上市证券或借入上市证券并卖出的行为。其中,融资交易就是投资者以资金或证券作为质押,向券商借入资金用于证券买卖,并在约定的期限内偿还借款本金和利息;融券交易是投资者以资金或证券作为质押,向券商借入证券卖出,在约定的期限内,买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相关费用。 

  我国融资融券业务发展的关键进程: 

  2005年10月27日,新修订的《证券法》通过,规定证券公司可以开展融资融券服务; 

  2006年6月30日证监会发布《证券公司融资融券试点管理办法》; 

  2010年01月08日,国务院原则上同意了开设融资融券业务试点,这标志着融资融券业务进入了实质性的启动阶段; 

  2010年03月19日,证监会公布融资融券首批6家试点券商;30日,沪深证券交易所正式向6家试点券商发出通知,将于2010年3月31日起接受券商的融资融券交易申报。融资融券交易正式进入市场操作阶段。 

  融资融券是证券市场上的信用交易制度,在发达国家已经成为一种十分普及的交易制度。它对于证券市场上的交易各方,乃至一国证券市场的发展都发挥着非常重要的作用。在我国,融资融券业务的开展,具有里程碑的意义,为我国证券市场注入新的动力,是证券市场发展过程中必不可少的部分。 

  二、融资融券业务对投资者的影响 

  1、增加投资操作工具 

  我国证券市场自成立以来,一直是单边市,只能做多,不能做空。也就是说,投资者要想谋取盈利只能通过买卖价差。 

  融资融券业务的出台,让投资者有了其他的选择。当自己所持的股票被套牢或者不想卖出的时候,他们无需追加资金投入股市,把已有证券作抵押,向证券公司融入资金,买入股票,最后在还款期限前卖出股票,归还所借资金即可。与此同时,还可以向证券公司融入证券卖出,等待其价格下跌在买入归还给证券公司。这样一来,无论是面对上涨还是下跌的行情,投资者都可以有所作为。 

  2、提供杠杆效应,放大收益 

  融资融券交易有一个重要的特点就是保证金制度,这使其具有一定的财务杠杆的效应,投资者可以以几倍于投出资金的进行交易,从而使得收益得以放大。比如,投资者如果预测某只股票有上涨的可能,就向证券公司融资买入,这就是“买空”机制。当股票价格上涨以后,投资者可以在适当价格处卖出,在扣除需付的利息和手续费之后,投资者就可以获得超额的收益。这种保证金制度下的信用交易与普通的现货交易相比,收益可以成倍的扩张,这是普通现货交易所不具有的。 

  3、成为规避风险的手段 

  当市场行情不好,出现价格连续“跳水”,股价的下跌超出了可控范围的时候,也就是我们常说的“熊市”来临的时候。在融资融券交易出现之前,我们只能将资金撤出证券市场,持有现金,而难以从证券市场中获利。当融资融券交易出现之后,我们也可以在熊市中获利。此时,投资者可以向证券公司借入证券卖出,也就是“卖空”机制。等待价格下跌,在较低的价位再买入证券还给证券公司。这样在“熊市”来临时,我们也可以参与市场操作,不仅可以弥补我们在“熊市”持有股票产生的损失,还可以创造盈利。 

  4、相关风险揭示 

  杠杆交易风险,由于融资融券业务具有杠杆效应,在投资者利用杠杆获取巨额盈利的情况下,我们也要警惕杠杆交易带来的风险。当投资者对市场判断出现错误的时候,杠杆交易就会把我们的损失放大。不仅如此,我们还需要相应的利息和手续费,对投资者可谓是雪上加霜。在利用融资融券交易的杠杆效应扩大自己的收益的同时,也需要防范可能带来的更大的风险。 


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