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　　随着我国经济的不断发展，资本市场也得到较快的发展，我国证券公司不论在数量还是在规模上亦得到一定的发展，截止2012年底，我国共有112家证券公司，总资产为17200亿元，2012年实现营业收入1294.71亿元，其中，代理买卖证券业务净收入为504.07亿元，证券承销与保荐及财务顾问业务净收入为212.95亿元，证券承销与保荐业务净收入为177.44亿元；全年累计净利润为329.3亿元，实现盈利的证券公司有99家，盈利公司占比为86.84%。
　　在股权分置顺利实施后，我国资本市场对外开放步伐逐步加快，国际证券公司不断进入我国资本市场，我国证券行业的竞争越来越激烈。我国证券公司面临着外资券商带来的业务冲击将越来越大，为了实现可持续发展，我国证券公司需要创新其盈利模式，发展新型业务，探索提升国际竞争力的新途径。本文拟分析我国证券公司在东盟国家证券市场开展跨境业务的可行性，探索在东盟的发展中国家开展跨境业务的创新之路。
　　一、我国证券公司开展跨境业务的必要性
　　1证券公司业务国际化是必然趋势
　　早在20世纪60年代初，发达国家的知名证券公司（也即投资银行）已初步开始了全球化扩张的进程，以发达国家相互之间的进入与渗透为主要的扩张路径。此后，随着世界经济全球化程度的加深，进入新兴市场经济体逐渐成为提高国际知名证券公司国际化程度的另一途径。如此，国际知名证券公司不仅能够在新兴市场上获得可观的回报，也会对新兴市场经济体产生一些正面效应：提升市场的竞争程度，形成显著的竞争效应和溢出效应，促进新兴市场国家的证券公司提升其管理水平、改善其经营模式，从而提高这些市场内证券公司的竞争能力，诱导和激发其国际化欲望。
　　我国证券行业在经历了20多年的探索和发展之后，随着市场化、规范化程度的显著提高，对外开放的步伐不断加快，逐步涌现出一批具有较强实力的证券公司。这些证券公司在资金规模、管理体系以及技术经验等方面已具备跨境经营的基本条件，在我国金融业管制政策逐步放松、国内竞争日趋激烈的情形下，拓展跨境业务、加快国际化已成为其发展的内在要求。从国际证券业发展的历史看，参与国际竞争、开拓海外市场是国外著名证券公司实现国际化的共同做法。因此，我国证券公司开展跨境业务是内在发展的需要，是实力培养和检验的需要，也是国际化的需要。
　　2国内市场的竞争日趋激烈与饱和，开拓新市场是实现可持续发展的渠道
　　随着我国经济实力的增强，证券行业的外部环境和内部结构发生着深刻的变化，不仅要求我国的证券监管机制和市场规则逐步走向国际化、市场化、规范化和法制化，而且大量的国外证券公司纷纷进驻国内证券市场，威胁着国内证券公司的垄断地位，加剧了市场竞争。此外，国外证券公司的先进管理经验、管理技巧及创新产品也不断进入我国，原有的交易模式、运行规则和经营理念也受到了前所未有的挑战。截止2011年，外资参股我国证券公司共计13家，参股的境外股东很多属于国际知名的证券公司，如摩根士丹利、瑞士银行、德意志银行、日本大和证券公司等。根据上海证券交易所近两年的市场资料和统计年鉴的相关数据，2010年上交所会员证券公司交易金额前十名的证券公司占市场交易份额的比例比较平均，市场竞争比较激烈。
　　3相对香港证券市场的竞争激烈，东盟证券市场更具有发展潜力
　　香港作为亚太地区最发达的金融中心之一，对我国内地证券公司而言，有着良好的区位和市场优势，理论上应借此大好机会拓展跨境业务。事实上，我国证券公司的跨境业务拓展也于2006年中国证监会正式批准证券公司在港设立分支机构开始，进入规模化的拓展历程，若干中资证券公司在港设立分支附属机构，以子公司的形式在当地开展各类业务，培育和发展海外客户。据中国证券业协会数据显示，截至2012年6月，已有27家内地证券公司获批赴港设立子公司，主要是我国实力较为强大的证券公司，比如中信证券、中金证券、国泰君安和海通证券等。发达的香港证券市场不仅是内地证券公司的青睐之地，亦令众多外资证券公司垂涎。香港交易所参与者的统计资料所示，目前联交所的交易权持有者已达562家，其中包括香港本土知名证券公司、国际顶级的大证券公司以及东南亚地区一些实力较强的证券公司等。不同地区的多种证券公司纷纷进驻香港证券市场，丰富了市场结构，香港市场份额的角逐也变得更为激烈，欲在老牌证券公司云集的香港证券市场获得一席之地并实现盈利确实不易。我国证券公司要在香港市场拓展业务，所面临的竞争压力无疑是巨大的，业务发展前景并不乐观。
　　相对于发达的香港证券市场而言，处于发展阶段的东盟证券市场更具吸引力。2010年中国-东盟自由贸易区的建立，使东盟成员国之间实现了经济、投资、社会和文化交流等多领域的合作。在联系往来日益密切的背景下，加强中国与东盟各国之间的金融合作、共同促进中国-东盟金融业的健康快速发展也是合作的重要主题之一。然而，东盟各国证券市场的发展程度各不相同，新加坡、马来西亚、泰国等主要市场经济国家，早在20世纪80年代就在“金融先行”的模式下加快国内金融市场的改革开放，在金融国际化、多元化进程中取得了较好的成绩，证券市场也相应得到了跨越式的发展，允许外国金融机构的直接参与，逐步实现了利率市场化，引进金融期货，大力发展各种基金，吸收了多种外来因素，证券市场国际化步伐较快，走得较远，发展程度较高。越南、老挝、柬埔寨和缅甸等后进的经济转轨国家，在近年来才不断加快证券业的改革发展，相继成立本国的证券交易所，在对外资证券公司进驻本国证券市场的政策规定中也适当放松了限制，目前外资证券公司进驻度不高，即便是已经进驻的外资证券公司，也未将这些国家的证券市场作为战略重点，重视程度和投入都不够。尤其是越南证券市场，在宏观经济、行业竞争、政策外交等方面的条件相对都较好，是具有发展潜力的。
　　二、我国证券公司开展跨境业务的可行性分析
　　1“中国-东盟”经济圈为我国公司带来前所未有的发展机遇