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　　伴随着中国-东盟自由贸易区建设进程的不断推进，中国与东盟国家的经贸合作进入了全面深化发展的新阶段，合作水平和层次不断提高，双方经贸关系愈发地密切和活跃。2011年底，东盟取代日本成为我国第三大贸易伙伴，我国也连续三年成为东盟的第一大贸易伙伴；2012年末，中国与东盟双边贸易额为4001亿美元，同比增长10.2%，明显高于全国对外贸易进出总额6.2%的增速；截至2012年底，中国与东盟累计双向投资1007亿美元。双方经贸合作长期以来处于互利共赢的理想状态。
　　相对于双方贸易关系不断深化而言，作为经贸合作重要内容的中国-东盟金融合作的进展明显缓慢得多。截止2011年10月底，东盟十国已在中国设立30多家银行机构，中资金融机构在东盟国家也设立了11家分支机构，双方金融合作已由过去的单一国际结算业务向信贷类、代理类、投资类等多元化方向发展。双方近年来在货币互换、汇率合作和互设金融机构等多个层次领域的金融合作初见成效，发展进程也较为顺利。但是，双方的金融合作尚处于初级阶段，区域内国家间金融市场发育程度高低不一，双方在金融各领域的合作紧密程度和活跃程度差别较大，突出表现在证券业的合作进展缓慢，相对于银行业等金融其他领域的合作呈现出较大的滞后性。我国在东盟国家设立分支机构、开展跨境业务的证券公司寥寥可数，跨境分支机构的业务规模和综合实力也与当地证券公司相距较大，大部分国内证券公司受到国内外约束条件的限制，“走出去”开展跨境业务遇到重重困难、步履维艰。但随着我国与东盟国家间经济贸易合作领域的拓宽，中国-东盟资本市场的区域化发展步伐将大大加快，成员国之间的金融市场开放程度将进一步提高，同时对金融服务也提出更高的要求，这将会使得中国与东盟国家的金融合作具有更大的机遇和更广阔的发展前景。总的来说，目前中国与东盟国家双方的金融合作存在较大的发展空间，广度和深度仍需多方协调推进，尤其是在证券领域的合作与市场开放方面。
　　2我国证券公司在东盟地区的跨境业务已取得突破性进展
　　一直以来，不少国内证券机构通过在香港设置海外发展平台，以香港作为海外发展的桥头堡、未来业务创新的发源地，以此作为国际化发展的探索和实践，然而这一国际化路径并未取得很大的进展。作为中资证券公司国际化策略的路径选择，除了在香港设立海外发展的初始平台外，应考虑利用“中国-东盟金融合作实验区”的政策有利条件，在新加坡、马来西亚、越南、泰国等金融市场发展较为成熟的新兴东南亚国家拓展跨境业务。
　　2008年7月，中国国金金融有限公司在新加坡成立全资公司——中国国金金融（新加坡）有限公司，成为了我国首家在东盟国家开展跨境业务的证券公司。中金（新加坡）有限公司于2009年7月正式开始在新加坡资本市场开展业务。2010年10月18日，中金（新加坡）联合承销了亚洲最大的现代物流设施提供商之一普洛斯（ProLogis）在新加坡交易所主板的上市，IPO规模高达39.14亿新元（约合30亿美元），是新加坡市场自1993年以来规模最大的IPO，也是中金公司第一次全面参与的非中国公司的海外IPO项目（资料来源）。
　　2013年3月，中国太平洋证券与老挝农业促进银行、老挝信息产业股份有限责任公司正式签约设立中老合资证券公司，中国太平洋证券占股39%，并将派人出任总经理，实际负载合资公司运营。中老合资证券公司是中国证券公司走出国门设立的第一家合资公司，这标志着中国证券公司真正迈向国际化经营的开始，是中国证券史上一个历史性的突破。太平洋证券避开竞争激烈、市场饱和度高的发达国家市场，而选择在发展中国家以合资形式开展跨境业务，以进入门槛较低、市场处于发展初级阶段的老挝作为第一个突破口，这将会为中国证券公司国际化发展提供十分值得借鉴的经验。
　　3部分东盟国家已具备开展跨境业务的良好环境
　　近年来，中国与东盟相继签署了《服务贸易协议》《投资协议》等文件，对双方投资领域的确定、投资环境的保护等作出规定，这为我国证券公司向东盟国家开展跨境业务提供了必要的法律支持。同时，为了保障跨境业务的顺利开展，须综合权衡目标国家政治、经济、外交等多方面因素。新加坡、马来西亚、越南和泰国四个国家的宏观经济和证券市场发展情况相对其他东盟国家较好，比较具有潜力，且它们的政治较为稳定，对华外交友好。总的来看，这些国家能够为中国券商开展跨境业务提供相对较好的市场环境。
　　（1）泰国市场环境分析
　　在泰国开展跨境业务的优势主要在于：社会总体比较稳定，对华友好；经济增长前景良好；市场潜力较大；地理位置优越，位处东南亚地理中心；工资成本低于发达国家；政策透明度较高，贸易自由化程度较高。
　　泰国证券市场已经历了一定的发展历程，国内的证券交易市场泰国证券交易所（SET）创立于1975年，负责二级市场的交易，由泰国财政部下属的证券交易委员会负责制定证券市场监督、促进、发展及运营方面的法律法规。泰国的资本市场包括股票市场、债券市场以及相关的证券公司、基金管理公司等。证券公司和基金管理公司占泰国金融体系10%的市场份额。从金融市场规模看（见图1），2005至2011年泰国金融市场规模扩大趋势明显，银行贷款额从2005年的54884亿泰铢上升至2011年的96125亿泰铢，平均年增长率9.9%。债券市场规模也迅速扩大，2009、2010和2011年环比年增长率分别为20.29%、13.79%、5.24%。虽然受2008年国际金融危机影响，泰国股票市场资本规模在2008年和2009年有所缩减，但由于市场自我修复能力较强，2010年比2007年增长了25.6%，实现了历史性的突破。从证券化比率来看，2007～2011年5年间泰国的证券化比率（见表1），上市公司市场价值占GDP的百分比和股票交易总额占GDP的百分比一直保持在较高的水平，说明证券化融资程度较高，证券市场比较完善。而根据泰国证券交易所各年的统计数据（见表2），每年都有泰国国内企业和外国企业在泰国主板和中小板上市，股票市场不断扩容，规模不断扩大，说明泰国股票市场比较活跃，市场具有一定的广度和深度，并具备较大的进一步发展的空间。然而，泰国证券行业竞争较为激烈，目前泰国国内从事证券经纪等业务的证券公司共有41家，约有15家外资独资或合资的证券公司，外资进驻度已达36%左右，进驻的外资证券公司也具有较强的竞争实力。因此，无论是在本土证券公司与外资公司之间，还是外资证券公司之间，都存在着激烈的竞争，新进入的公司要争得市场份额必须具有较强的竞争实力。
　　（2）越南市场环境分析
　　越南与中国的广西、云南山水相接，是中国边境贸易的主要国家之一，2001年以来，中国与越南的进出口总额迅速增长。如图2所示，中越双边贸易额2001年仅为28.16亿美元，2011年达到了357.1亿美元，年均增长率为37.42%。中国已经连续多年成为越南最大的贸易伙伴，双方在工程承包和投资等领域的合作也不断取得新的进展。以中越多年双边经济合作作为文化铺垫和经验积累，越南国内对我国企业的接受度相对较高，这将有利于我国证券公司进入越南开展跨境业务。此外，近年来越南国内经济一直保持较快的发展，2007～2011年GDP总量及其增长率（见图3），这将有助于推动越南证券市场的发展。2006年加入WTO后，越南对贸易及外汇管制等方面也相对放松。
　　越南的证券市场处于刚起步阶段，规模小，波动大，包括胡志明证券交易中心和河内证券交易中心两个主要市场，随着上市公司数量的增加和外资管制日益加深，越南证券市场也得到了较快的发展，稳定程度也不断增强，截至2010年，上市股票为576只，债券612只，基金4只。
　　如表3所示，越南上市公司市场价值占GDP的百分比和股票交易总额占GDP的百分比虽然没有泰国那么高，但是对于一个刚刚起步的证券市场而言，这已经是相当不错的成绩了。此外，在主板和中小板上市的企业数目增长也是比较快的，说明越南的证券市场尚有很大的拓展空间，具有进一步发展的巨大潜力。