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　　经济增加值（EVA）是20世纪80年代美国斯腾斯特咨询公司提出的一种度量企业业绩的指标。EVA不仅是一个全面的绩效衡量指标，还是一个全面财务管理的框架、一种经理人的薪酬激励机制。EVA是基于价值创造的一种管理工具，它揭示了价值创造的途径，指出了创造财富的真正关键所在，它通过影响企业决策，改善组织内部每一个人的工作环境，改变员工的行为方式和企业文化，帮助管理者为股东、客户和自己带来更多的财富。经济增加值的核心思想是投资者税后营业净利润至少应该弥补投入资本的机会成本，这一指标已经不是传统意义上的利润概念，其目的是使公司的管理者能像股东一样行动，采取股东价值最大化的行动。随着我国资本市场改革的深入，资本市场进一步完善，市场监管与企业的价值理念得到加强，期刊论文发表经理人市场逐渐发展，EVA实施的外部条件已经成熟。因此，我国企业已经具有了应用EVA的广阔前景。

　　一、传统绩效评价方法存在的问题

　　（一）基于会计利润的绩效评价方法的缺陷

　　以会计利润为基础的业绩评价指标主要有净利润、净资产收益率、资产收益率、投资报酬率等。缺点是：无法判断为股东创造的真正价值，会导致管理者短期行为，存在较大的盈余管理空间。

　　1.扭曲企业价值创造。净利润只确认和计量债权资本成本，权益资本的机会成本不能得到体现，会诱导管理者用扩张“无偿资本”的方法。所以，我国很多上市公司负债比例不高，有使用权益资本进行融资的偏好。

　　2.诱导企业短期行为。会计利润衡量的是当期利润最大化，与企业的长期经济利益间联系并不紧密，会诱导管理者的短期行为。如当期一次性摊销的研发费用和市场开发费用，这些导致公司当期的净利润减少，管理者会因为追求短期利益而放弃这些计划。

　　3.激励企业盈余管理。会计准则是基于权责发生制的，它是以收入和费用的归属作为确认期间费用，于是产生了许多待摊和应计项目，管理层可以通过人为的调整应计项目的确认时间来影响会计利润的大小。

　　（二）基于股票价格的绩效评价方法的缺陷

　　股价是直接反映在市场上的公司业绩，避免了会计利润易被管理层主观操纵的弊病。但是，股价作为业绩评价指标的局限性也是明显的。

　　1.股价受企业不可控因素的制约。用股价作为评价指标使管理者承担额外风险，容易使管理者产生不公平感，影响激励效果。不利于甄别管理者的优秀与否和是否真正激励管理者，而且，由于上述使用环境的要求，股价作为业绩评价指标的适用性较差。

　　2.股价指标只适用于上市公司。股价指标只适用于上市公司，而中国企业目前上市的数量有限，还有很多企业还没有上市，因此在使用中限制较大。

　　二、经济增加值绩效评价方法的提出

　　注重资本成本是EVA的显著特征，它强调在计算企业利润时，必须考虑资本的机会成本，经营者在运用资本时，必须为资本付费。它在本质上与经济学意义上的利润一致，即资本投资收益率必须高于资本成本，而不是会计利润。EVA有利于反映所有者财富的真实变化情况，也可促进企业树立完整的成本观念，纠正那种不计成本地扩大股权融资规模，盲目筹资、投资的现象。业绩考核中引入EVA指标，对于上市公司实现优化管理和追求价值最大化目标有很深远的意义。