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　　其次，对上述判断矩阵进行一致性检验，可计算出一致性指标CI=0.0268，一致性比率CR=0.0516<0.1，表明该判断矩阵具有满意的一致性，说明建立的判断矩阵是合理的。
　　最后，通过判断矩阵，计算各参数权重分配向量，最终得到各参数的合理分配权重如表9。
　　（3）优化后的新决策模型计算结果
　　设：三个参数为p1、p2、p3；对应合理权重为a1、a2、a3
　　则：未来融资利率期望收益=■■■pnan
　　=原利率期望收益（见表3）×效用乘数（见表4）×调整后的利率期望收益参数合理权重（见表9）+期权损失（见表5）×期权损失参数合理权重（见表9）+股东和管理层风险偏好（见表6）×股东和管理层风险偏好参数合理权重（见表9），具体计算如下：
　　1）如进行利率互换操作，在未来LIBOR上升情况下的融资利率期望收益：
　　-0.4×90%×76.44%-1.5×16.59%+1.5×6.98%≈-0.42
　　2）如进行利率互换操作，在未来LIBOR下降情况下的融资利率期望收益：
　　-0.4×150%×76.44%-1.5
　　×16.59%-3×6.98%≈-0.92
　　3）如不进行利率互换操作，在未来LIBOR上升情况下的融资利率期望收益：
　　-2.28×100%×76.44%+0×16.59%-1×6.98%≈-1.81
　　4）如不进行利率互换操作，在未来LIBOR下降情况下的融资利率期望收益：
　　0.47×150%×76.44%+0×16.59%+0×6.98%≈0.54
　　根据上述计算，可重新构建利率期望收益矩阵如表10。
　　假设选择进行利率互换操作的融资比重为x，未来LIBOR上升的概率是y，则企业未来融资利率的期望收益函数为：
　　P=-0.42xy-0.92x（1-y）-1.81
　　y（1-x）+0.54（1-x）（1-y）
　　简化后可得期望收益函数为：
　　P=2.85xy-1.46x-2.35y+0.54
　　借鉴混合策略纳什均衡的计算方法，期望收益函数P对y进行求导，可求得反应函数为：p'=2.85x
　　-2.35
　　令p'=0，以获得函数极值，结果为：X≈82.5%
　　结论：企业的优势策略是将现有浮动利率美元长期融资中的82.5%进行利率互换操作。
　　四、优化后决策模型的科学性及适用性分析
　　1.决策模型的核心思想是借鉴混合策略纳什均衡的方法计算出企业的优势策略。优势策略是一种均衡状态，其首要目的是保证风险在可控范围内。采用优势策略后，无论对手的情况如何改变，本方的结果预期稳定；而若采用其他策略，则未来结果的波动性加剧，存在被对手利用而造成本方更大损失的可能性，所以，在多次重复博弈情况下博弈双方最终都会趋于采用优势策略。需要特别强调的是优势策略只是寻求企业效益与风险的合理平衡点而不是期望效益最优点。众所周知，高收益往往伴随着高风险，作为放眼长远的企业，寻求收益和风险的适当平衡比追求某个时期内收益最大化更为重要。正如COSO制定发布的《企业风险管理--整合框架》内开门见山所指出的："当管理层通过制订战略和目标，力求实现增长和报酬目标以及相关风险之间的最优平衡，并且在追求所在主体的目标过程中高效率和有效地调配资源时，价值得以最大化。"
　　2.尽管模型主要参数特别是后引入的三个新参数基本都依赖于人工判断其数值，看起来似乎不够科学，随意性较大，但模型中通过层次分析法的处理和计算一致性指标对部分判断的合理性进行了检验，并把这些主观评判综合成一个相对客观的权重分配结果，已减少了随意性的影响，同时还应看到：人工判断并非本模型所独有，而是广泛存在于企业的各种经营决策中，例如对未来市场需求总量、企业市场份额、现金回笼速度的预估等。只要在使用模型后继续充实数据，定期反思和修正模型的参数及权值分配，就能逐步提高模型的科学性和准确度。
　　3.本模型较适用于对同时符合以下三点特征的浮动利率美元融资的利率互换进行决策：
　　期限：5年或5年以上
　　金额：较大
　　利率：LIBOR+较低的Margin水平。
　　理由在于：
　　（1）如果融资到期时间临近，则决策者判断较短期限内LIBOR波动趋势的准确程度会较高，据此直接做出决策的把握性更大，而超过5年的LIBOR波动基本是不可能预测的，只能通过历史数据和模型进行决策；
　　（2）如果融资金额较小，则从经济性考虑可以直接根据利率预期作出决策，不一定需要寻求效益和风险的平衡点；
　　（3）如果现有浮动利率融资的Margin水平较高，则企业会更倾向于不做利率互换，保留提前还款的期权，以便未来Margin下降到较低水平时选择还旧借新，这样所节省的财务费用有可能还大于利率互换所节约的金额。