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　　用逆推归纳法分析：博弈的第四阶段，对于银行来说，由于ar>-a，所以在相关法律制度比较完善，司法效率比较高的情况下，银行会选择依法"追究"企业的违约责任；返回到第三阶段，对于企业来说，由于b-ar>b-ar-c，所以企业为避免违约而罚款，所以会选择按时"还贷"；返回到第二阶段，由于r>i，所以ar>ai，对于银行来说，会选择"贷"款给企业；再返回到第一阶段，对企业来说，由于b-ar>0，所以企业会选择向银行"申请"贷款补充资金而获取一定的经营利润。因此策略组合"企业在第一阶段选择'申请'，如果到达第三个阶段则如约'还款'；银行如果到达第二个阶段则会同意'贷款'，如果到了第四个阶段将会依法'追究'"是图1无交易费用情况下银企动态博弈中的子博弈完美纳什均衡。即在无交易费用的情况下，银企双方的纳什均衡为：民营企业的策略：在博弈的第一个阶段选择"申请"借款，在博弈的第三个阶段如期"还款"；银行的策略为：在博弈的第二个阶段进行"贷"款，如果博弈进入到第四个阶段，则在第四个阶段选择依法"追究"企业相关责任。显然对民营企业和银行来说这都是最好的结果。2.存在交易费用状态下的银企动态博弈模型
　　在现实经济环境下，不可能没有交易费用，相反银行和民营企业在借贷交易中都存在着较高的交易费用。对于民营企业其在申请贷款前存在着寻租费用、评估费、咨询费、谈判费等，如果违反贷款合约其还会面临着信用上的损失；银行在决定是否投放贷款前存在着审查费用、贷款合约签订时的洽谈签约费用以及企业赖账后的欠款追偿费用。在银行和民营企业存在着较高交易费用的情况下，该动态博弈模型的假设条件就有些不一样。
　　博弈假设：设民营企业申请的款项金额为a；相应的贷款利率为r；民营企业向银行提出借款申请并办理银行所要求的相关手续耗费的成本为m；银行审核民营企业是否符合贷款条件的成本为n；银行将准备给企业发放贷款的这笔资金投资于国家债券等风险相对较小的项目，其收益率为i（i<R）；民营企业将贷款进行投资的得益为B；企业赖账，银行的追究费用为K；追究成功后相关部门对民营企业的罚款为C；企业违反信贷合约的信用损失为W，且W
　　将各阶段双方的交易费用考虑进来，该动态博弈的格局发生了变化，具体见图2。
　　逆推归纳法分析：由图2可知，该博弈模型涉及五个阶段，在博弈的第五阶段，由于企业受益a+b-m-w>b-m-ar-c-w，所以民营企业赖账后即使银行依法追究责任，民营企业还是选择"不还款"；返回到第四阶段，由于银行收益-a-n>-a-k-n，因此银行会选择"不追究"；返回到第三阶段，由于w<A，所以企业收益B-AR-M-a-n，银行选择"不贷"；最后返回到第一个阶段，由于0>-m，所以企业会选择"不申请"。因此该博弈模型的均衡路径为：不申请→不贷→不还贷→不追究→不还款。即该模型的子博弈完美纳什均衡为：民营企业的策略：在第一阶段选择"不申请"贷款，如果进入到第三阶段，则"不还贷"，如果进行到第五阶段，还是"不还款"；银行策略为：在第二阶段"不贷"款给民营企业，如果进行到第四阶段则选择"不追究"。
　　（二）模型结论
　　通过以上模型分析发现，民营企业和银行陷入了不申请、不贷款、不还贷、不追究的这种不利于双方发展的恶性循环圈中是因为银企借贷交易中存在着较高的交易费用。对银行来说，由于缺乏对民营企业的了解和在民营企业赖账后追讨债款的程序较多，其借款给民营企业有着高额的交易费用；从民营企业的角度，由于目前缺乏必要的信贷支持系统导致其事前的寻租费用较高。因此，降低银行和民营企业双方的交易费用是缓解民营企业融资困难问题的重要举措，而要减少交易费用则要从增强企业信息传递机制、建立良好的信贷支持系统和提高相关法律部门的司法效率着手，创造有利于银企双方建立重复博弈的良好条件。
　　三、改善民营企业融资困境的对策与建议
　　通过以上博弈模型的探讨，民营企业银行贷款筹集资金的主要障碍是银行和企业双方高额的交易费用的存在，下面就从交易费用视角提出改善民营企业融资难的途径与方法。
　　（一）民营企业要加快建立科学规范的财务制度，降低事前交易费用
　　我国大部分民营企业由于缺乏专业的高素质财会人员，因而没有科学规范的财务会计制度，使得企业财务治理制度紊乱，财务相关信息不透明，甚至还存在财务信息造假的情况，这些都使银行等金融相关机构不能很好地掌握民营企业的实际信息。银行要从民营企业给出的诸多信息中遴选并判断出真实有用的信息，其搜寻成本之大可想而知。因此民营企业要加强财务管理，建立起科学规范的财务制度，提高企业的会计核算水平，增强企业财务相关人员的综合素质，加强企业财务相关信息的真实性和透明性，降低银行贷款投放前的信息搜集和甄别成本以及民营企业贷款融资的寻租费用，降低银企双方的事前交易费用，使银行更有信心和意愿对民营企业进行资金借贷的相关交易。
　　（二）建立健全民营企业信用评估系统和担保体系，降低事中交易费用
　　政府引导建立全国范围内统一或各省区域内统一的民营企业资信评级数据库，开辟政府、银行、企业协作并顺畅沟通的渠道，促使民营企业诚信经营，注重培养信用意识，也使银行等金融相关机构能更好地掌握企业全面真实的信息，为银行对是否向民营企业发放经营资金提供准确的决策依据。同时，政府出台相关政策，引导全社会构建一个层次不同、形式多样的信用担保体系并建立一批拥有健全的管理制度和科学规范的操作模式的信用担保机构，并开辟多种渠道，使民营企业尽可能多地筹集资金，为民营企业顺利筹资创造可能的条件，降低银企双方贷款合约的洽谈和签订费用即事中交易费用。
　　（三）完善金融相关法规体系，提高司法效率，降低事后交易费用
　　从上文的银企博弈模型可以看出，民营企业之所以会赖账，是由于当前司法效率低下，银行追究企业违约责任程序复杂，产生的诉讼成本较高，加之对民营企业的贷款数额不大，多数银行放弃追究企业的违约责任。因此要完善金融支持体系，加强与民营企业贷款筹资相配套的法律法规的建设，提高司法效率，降低银行因企业违反贷款合约而发生的诉讼费用即事后交易费用。
　　民营企业融资难问题是影响我国经济持续健康发展的突出问题，造成民营企业融资困难的原因是多种多样的，而其中最根本的原因是借贷交易中银企双方高额交易费用的存在。因此，要使民营企业融资困难局面有所缓解就必须尽可能地减少银企双方的交易费用，而这又是一项漫长而复杂的任务，需要政府、社会、民营企业和银行等相关主体通力合作，共同塑造一个有利于民营企业顺利融资的良性循环机制，为民营企业筹集资金营造优越的社会氛围。
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