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　　其次，会计信息的宏观经济效果在金融危机中得以凸显。现有文献集中于经济周期与金融危机的关系，极少研究涉及会计信息与经济周期，进而与金融危机的关系。不过，鉴于会计信息是用于估价和经济增长的基础核算数据，可能与累计的经济波动相联系(Balletal．，2009)，已有研究也实证分析经济周期、宏观经济政策与会计信息的关系。如BernankeandGertler(1989)建立了一个基于经济周期与会计报表科目之间的模型，研究证实，经济繁荣时期提高了投资收益，进而增加了所有者权益，降低了代理成本，而经济低迷时期则恰恰相反。Carlingetal．(2004)考察了会计报表中相关变量与宏观经济变化之间的关系，他们发现宏观经济与相关会计业绩变量之间存在相关性。然而，很多研究依旧是认为市场信息质量通常是作为外生给定的，无法清晰地直接探究会计信息与宏观资源配置的关系，造成现有研究结论缺少说服力。而在信贷市场上，借款人和出借人的信息不对称，可能放大和延长经济衰退期的负面影响。如Petersen和Rajan(2002)发现，出借人为了提供信贷增加了对于会计信息的依赖，由此影响企业和信贷市场的信息不对称水平。Bernanke和Gertler(1989)的研究指出，企业信息不对称的改变，不仅有公司层面的效应，还有整体经济方面的效应。经济理论将这种效应称作金融加速效应(financialacceleratoreffect)，这种效应可能放大经济周期的效应，是金融危机的重要来源。因此，会计信息在金融加速效应中可能发挥作用，进而影响金融和经济的稳定。同时，一些研究还关注会计信息对银行系统风险以及监管机制的影响(Brunnermeier，2009;等)，研究表明，从金融稳定的角度将会计、风险管理与金融审慎监管进行协调与配合，有益于维护金融稳定，保持经济持续发展。

　　综上所述，我们理解会计对资源配置影响的宏观绩效应该重点考察会计信息对金融市场微观机制的优化作用，即体现出“会计信息—金融系统优化—资源配置有效”的作用路径。

　　四、信息竞争、信息互补与资源配置效率

　　随着经济的发展，作为社会经济的细胞，公司的运行越来越依赖公司品牌、声誉、服务质量等会计信息无法反应的因素，导致以会计盈余为基础的传统会计信息不再是投资者进行决策的唯一信息来源。随着信息经济时代的来临，投资者对信息的需求不仅仅是财务报表和年报披露的信息，证券分析师报告、媒体资讯信息、企业自愿披露的信息等非财务会计信息对投资者的影响不断凸显。诚然，从信息需求者角度分析，财务信息难免存在诸如信息透明度、信息冗余或信息不足等缺陷，非财务会计信息的出现在某种程度上可以弥补传统会计信息的缺陷，缓解信息供给与决策需求的矛盾，解决信息错配的问题。因此，非财务会计信息作为竞争机制迅速发展起来，削弱了财务会计信息的信息含量，两者在市场中存在一种有用性竞争的现象。大量实证研究证明，非财务会计信息，比如证券分析师报告、企业社会责任披露、媒体资讯等信息也具有传统财务会计信息相同功效，即缓解信息不对称性，优化投资者决策(Lin和McNichols，1998;Richardsonetal．，1999;Lietal．，2011;等)。而从资源有效配置的结果来看，财务会计信息和非财务会计信息既相互补充、相辅相成，两者具有信息叠加的功效，为市场主体提供了更多的决策信息。同时，财务会计信息和非财务会计信息的传播渠道和传播速度存在差异，彼此之间对同一事件的描述可以起到相互印证的作用，增加了信息环境的可信性和公平性，有利于优化决策质量，从而实现经济的有效运行。因此，基于信息竞争与互补的视角来理解会计信息与资源配置的关系逐渐成为未来研究的热点问题。

　　国内对信息竞争与资源配置关系的研究才刚刚起步，很多研究只是关注投资者对信息的需求变化，如吴联生(2000)、陆正飞和刘桂进(2002)研究我国投资者对会计信息的需求后发现，基本面信息并不是投资者唯一的信息来源，公司的外生信息和宏观面信息也会对其投资决策产生影响。然而，现有研究没有深入探讨信息需求变化的影响是什么，特别是区分财务信息与非财务信息对资源配置效率影响的分析较为缺乏。因此，今后的研究需要基于我国特殊的会计信息生成机制、投资者需求变化以及政策监管等场景展开，并考虑借助行为研究方法打开信息决策的需求与信息供给之间的黑匣子，在原有实证研究基础上分析不同信息结构下资源配置效率的高低，考察非财务信息对于投资者决策的影响以及启发式思维在决策中的作用机理。

　　五、结论与未来研究方向

　　纵观国内外研究，会计信息与资源配置关系的研究可谓是汗牛充栋，但是目前的研究仍然存在很多问题值得我们进一步去思考。例如:(1)现有研究采用会计信息质量特征的多维度性来进行研究设计，但究竟哪些特征指标对于资源配置效率最为重要，一直是悬而未决的问题。(2)目前大多数研究过于关注股票市场，重点考察会计信息对股票市场配置效率的影响，而对于会计信息在债券和信贷市场的作用研究远远不够(Armstrongetal．，2010)。(3)国内外学者对于企业集团内部资本市场、税收以及保险和金融等特定行业的会计信息应用的研究也相当薄弱。实际上，现有研究并没有回答会计信息真实的经济作用是什么(Ball，2009)?对于不同的契约方，会计信息如何影响主体决策进而影响资源配置效率?更为重要的是，由于档案式研究方法的限制，我们只能观测到输入变量(会计信息)和输出变量(价格等资源配置信息)，但是中间决策过程的各主体行为方式很少有直接的研究，也就无法研究各个主体的博弈过程，存在着许多“黑匣子”，因此，实证结果往往缺乏足够的说服力，无法真实反映现实经济现象。当考察中国市场时，研究者更不能忽视一些特殊问题，例如基于我国转型社会的背景，经济活动中往往存在较强的政府控制与管制行为，会计信息在影响资源配置的过程中会表现出哪些特征?国外的研究成果在我国的经济环境下是否可行?

　　回顾已有文献，我们认为，未来的研究必须考虑解决传统的档案式研究通常难以避免的内生性问题和难以观测主体行为的不足。如Hopp(2004)在回顾管理科学的50年发展一文中谈到，考虑行为的因素将成为管理科学范式转变之本。然而，对会计信息系统中人的行为的复杂性，我们认识尚少。新兴的行为管理会计、行为财务会计、行为审计的研究使我们有机会深入会计信息加工、生成和传递的内部看问题，也能够让我们借用心理学、社会学的最新研究方法观察人的行为。因此，研究者应该尝试采用行为实验的研究方法，考虑主体行为、监管制度、信息竞争等因素对会计信息与资源配置关系的影响，进一步完善会计信息影响资源配置机制的研究方法。

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