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　　（二）行业环境风险指标体系

　　对于这些维度的具体考察，由于各维度自身含义丰富，难以用单一的客观指标进行清晰地描绘。因此，为使得结果更加准确，本文将采用主观与客观相结合的评价法对行业环境各个维度的指标体系进行设计。（1)行业资源风险。本文定义的行业资源风险主要是指原材料资源的丰富程度，即原材料市场状况。它主要衡量指标如下：第一，定量指标。原材料、燃料、动力购进价格指数，供应商集中度；第二，定性指标。上游产业依赖性。（2)行业竞争风险。行业竞争风险主要描述行业内企业之间的竞争程度。它主要衡量指标如下：第一，定量指标。行业集中度，行业内企业年增加率；第二，定性指标。产品差异化程度。（3）行业生命周期风险。行业生命周期风险是指行业所处的生命周期阶段给企业财务带来的影响。行业不同的生命周期阶段会表现出不同的增长速度。它主要衡量指标如下：第一，定量指标。销售增长率，行业固定资产投资增长率；第二，定性指标。行业所处生命周期阶段。（4)行业技术变革风险。行业技术变革风险是指技术发展速度过快或重大技术更新过于频繁，容易给行业内现有企业带来的巨大生存压力。它主要衡量指标如下：第一，定量指标。行业技术投入比率；第二，产品更新速度，本企业技术水平。（5)行业信用风险。行业信用风险实质是影响行业整体偿付能力的各种风险因素。它主要衡量指标如下：第一，定量指标。行业现金流动比率，行业坏账率；第二，定性指标。企业回收账款的难易程度。

　　(6)行业税率风险。不同的行业产品有着不同的税率政策，行业税率风险主要衡量指标如下：第一，定量指标。行业税率水平；第二，定性指标。政策优惠程度，税率波动幅度。（7)行业利率风险。利率的变动直接导致企业资本结构调整与财务费用变动。行业利率风险的定量指标为行业利率水平，定性指标有利率波动幅度和利率波动频率。

　　对于定量指标，笔者结合相关学者的研究成果，给出其计算公式如表1对于定性指标，本文采用专家咨询、打分的方法来计算。本文采用几何平均法来计算各定性指标的综合评分值，其计算公式如下：令有外专家参加评分，且第个专家给出的第个指标的分值为j则第个指标的综合评分值为：a=Πnj=1aij1 /n 。

　　（三）行业环境风险测度方法

　　本文每个维度的行业环境风险都包含三个指标，并有定量和定性指标，要将这些不同类型的指标有机的综合起来就必须找到一个适用于二者的共同方法，模糊综合评价方法（熊启才，2005)正好具有这样的优点。

　　运用模糊综合评价法测度行业环境风险分为以下几个步骤：

　　(1)确定行业环境风险的指标域。上文已论述。

　　(2)确定行业环境风险的等级域。令V为行业环境风险的等级域其中：ABCD和E分别表示风险小、风险较小、风险一般、风险较大和风险大五个风险等级结果，每一个等级对应一个模糊子集。因此风险等级域为：V=(vVVVV)=(ABCDE)

　　(3)对各指标进行模糊评价，建立模糊关系矩阵。在构建等级模糊子集后，就要对各维度指标u(i=123)进行量化，也就确定了从指标U来看被评价各维度对各等级模糊子集的隶属度，进而得到模糊关系矩阵：1丨f3f4f5f2f3f4[5^丨[2[3[4[5

　　矩阵R中第行第列元素ij表示某个被评价维度从指标U来看对丫等级模糊子集的隶属度。一个被评价维度在某个指标U上的表现是通过模糊向量RU=([1i，i3,[4i5)来刻画的。

　　(4)确定评价指标的模糊权向量。一般情况下，各指标的表现对总体的影响是不同的，因此要确定模糊权向量。在模糊综合评价中，令模糊权向量八=(aaa),其中a本质上是指标u对被评价维度重要程度模糊子集的隶属度，可以采用层次分析法求权向量A。

　　(5)模糊合成。B=A°R=(bbbbb)，b=mn1Lai)j=12345，b表示被评价维1-1度在指标方面对V等级模糊子集的隶属度。

　　(6)模糊综合评价结果向量的处理。模糊综合评价的结果B=(bbbbb)是被评价维度对各等级模糊子集的隶属度。为了计算行业环境的各维度风险值，就需要进一步处理模糊综合评价的结果向量。

　　本文采用模糊加权平均法，则结果向量可单值化为：C=j>。这样，经过计算可得出行业环境各维度Lb丄1风险指数，即行业资源风险指数C、行业竞争风险指数C、行业生命周期风险指数C、行业技术变革风险指数C、行业信用风险指数C、行业税率风险指数C、行业利率风险指数C。

　　四.企业财务预警控制模型
        （一）企业财务预警控制模型的变量设计

　　本文第二部分已经阐述本文构建的企业财务预警控制模型是以系统动力学模型为载体，其最终表现形式为系统动力学"存量-流量图"系统动力学模型中的变量包括两类：一是内生变量，即水平变量、速率变量、辅助变量、常量。二是外生变量，即制约着内生变量，但又不受内生变量制约的变量。显然，行业环境风险指数属于外生变量，企业财务要素属于内生变量。外生变量在本文第三部分已经详细探讨。下面具体分析该模型中的内生变量。在设计内生变量之前必须规定本文企业财务风险的衡量指标，因为企业财务预警控制模型的内生变量必然围绕企业财务风险的形成路径来设计。

　　所谓财务风险是指企业受各种不确定因素的影响而导致利润变动的风险，因此，利润质量的高低对财务风险有重要的影响。而自由现金流量却是衡量企业利润质量的良好指标，这主要因为：一方面从利润质量的概念上讲，它是指在谨慎的、一致的财务基础上，一家持续经营的企业在某一时期内创造稳定自由现金流量的能力；另一方面，利润质量还意味着除了提供必要的现金流量外，还应有足够的财力去创新、扩张，扩大市场份额，而这一点正是自由现金流量本身所包含的特征。所以通过考察企业自由现金流量的波动状况去判断企业的财务风险是一种可靠的方法。（刘永清，2007)