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　　[摘 要]根据现阶段发展状况来看，中国加入世界贸易组织，不可避免地卷入了经济全球化大浪潮之中。虽然全球化给我国打开了一扇走向世界的大门，但事物的两面性告诉我们，全球化趋势是一把双刃剑，在给我国带来发展机遇的同时，也将我国推向了经济竞争风暴的中心位置。经济回报带来竞争，竞争诱发风险，风险拉高经济回报。企业是一个以追求经济利益为最终目标的经济组织，当它的风险值提升到一个临界点的时刻，如果不及时加以控制将会使企业陷入危机。总而言之，只有建立一个科学完善的企业财务预警机制，才能提高企业经济效益、保障企业稳定发展。在企业财务预警机制的研究方面，国外经济学术圈早已展开深入分析与学术探讨，其重点主要放在怎样预警财务失败及确定指标等方面。反观我国，对财务预警的研究尚浅还有很大的发展空间。

　　[关键词]现金流量；企业；财务预警；机制

　　[中图分类号]F275 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2014）52-0118-02

　　国际上对于现金流量理论的提出已有30年之久，但现金流量的研究范围较为狭窄，主要集中于股利分配决策、企业价值评估、财务业绩考核等方面，中外专家在财务预警问题的分析上用到自由现金流量的非常少见。所谓财务预警系统，指的是企业的经营活动中，在企业信息化的基础上，将企业的潜在风险实时进行监控的体系。如果能够利用自由现金流量对财务预警系统进行完善修复，不但有助于企业完善自身的财管体系，提升企业整体财务专业水平，并且在金融环境动荡不安的局面下，重视财务预警有效帮助企业规避潜在威胁。本文将从现金流量的角度出发，分析现金流量的引入在财务预警方面发挥的作用，且如何能够科学地完善现有财务预警系统。

　　1 现金流量在企业财务预警系统中的作用

　　众所周知，现金流是一个企业的血脉。在企业的运营过程中，如果发生现金流断裂现象，将会造成整个企业的生存危机，若此时融资无力，企业极可能面临破产的局面。因此，现金流量分析在企业整个经营活动中有着相当关键的作用，它对企业财务危机的预警功能主要表现在以下几个方面。

　　1.1 现金流量在盈利质量方面的作用

　　现金流量对企业内的盈利质量状况，可以提供实时有效的依据。财务工作人员可以通过分析现金流量等信息，准确获得企业经营盈利的质量及企业目前的财务情况。盈利质量是基于对财务报表的分析理解的基础上，对企业获利能力的更深一步的分析，为财务人员评估财务工作的风险提供直观的依据。用来反映盈利质量的指标可以分为以下几个方面：①主营业务收现率。主要是用于测试企业的主营业务收入能否支撑企业日常经营活动，全面体现企业的盈利能力强弱；②现金获利指数。指的是在企业的会计年度时间范围内，通过经营活动实现现金流量净值，以此获得的经济利润指数。该指数直接影响到年度获得净利润和年末企业经营的现金流量净值。企业现金的主要来源，就是通过销售商品获得的主营业务收入。

　　1.2 现金流量在获现方面的作用

　　现金流量能够充分体现企业的获现能力，具体表现为：①现金流量主要针对的是，企业在经营活动中现金的流向问题。根据这一特性，可以为投资者提供真实有效的财务信息，实现企业内部财务公正化和透明化，让投资者能够掌握企业的真实发展情况；②可以充分体现企业的经营能力。经营能力指的是，企业资产的反映和业务获现的状况了解，可以对企业真实的财务状况有一个大致的风险评估，帮助企业有效规避风险，减少财务危机发生的概率。私营中小企业等实力薄弱的原因就是市场、资金、规模的限制，该类公司抗危机能力较弱，如若企业的某个业务不能带来预期收入时，所需的巨大的融资成本就要考验企业的资本了。外源筹资依靠内源筹资来保障，所以说内源筹资能力是衡量外源筹资风险与规模的标准，这不仅是大多数企业自身就应该自查的问题，同时还是银行等金融机构关注的焦点所在。衡量获现状况的指标有：净现金流量。表现企业净资产创造现金的能力；股现金流量比。反映企业目前的现金流量能否支付股东最多的现金股利；销售现金流量指标。体现了词语产品所占的市场份额，侧面反映出管理者的管理能力；总资现金流量比。反映的是企业总资产创造现金收益的能力。

　　1.3 现金流量在偿债方面的作用

　　现金流量能够充分体现企业偿债能力。在过去，资产负债表往往被企业用来表现企业偿债能力，但资产负债表的局限性很大，因为它反映的是企业静态的财务数据，而企业的运营活动是动态变化着的，是不能够真实体现出企业实际的财务状况的。现金流量的引用正好填补了这一漏洞，投资者如何决定投资与否，取决于企业的偿债能力。投资者依据企业所面临的财务风险，来决定投资规模，所以，企业偿债能力的分析对于债权人与投资者来说非常有必要。通过现金逾期债务比、流动负债现金流比、总负债现金流比三个标准，客观真实体现企业偿债水平，为投资者提供投资依据采取合理的投资决策。

　　1.4 现金流量在发展方面和财务弹性方面的能力

　　现金流量有助于企业财务弹性的评估。可以根据现金流量所提供的数据，了解掌握企业对于市场环境变化的应变能力，借此提高企业发展水准。财务弹性指标和发展能力，是反映现金流量在应对企业的投资和经营方面的水平，是判断企业的财务风险的重要途径。发展能力和财务弹性分析，主要是以现金股利保障倍数、现金流资产支出比两个指标来评估。

　　2 从现金流量角度构建财务预警机制

　　2.1 现金流量在收益方面的预警

　　企业的收益预警主要从两个方面分析：一是现金盈利比率，该指标可以反映出企业利润，值越大说明企业盈利越多，值越小说明企业内部可能存在入不敷出的状况，财务预警体系需要及时反馈；二是经营收益指数，该指标体现出企业盈利能力，具有随市场变化变动的灵活性。

　　2.2 现金流量在财务弹性方面的预警