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　　公司雇佣员工，对于政府和公司的意义是有所差异的。对于政府来说，促进就业始终是政府的一项重要目标，公司雇佣较多员工，可以帮助政府实现就业目标，因此，政府总是期望公司雇佣更多的员工;对于公司来说，为了实现既定的生产目标，公司也需要雇佣足够数量的员工，员工短缺会导致公司无法按时按质按量地完成既定目标，进而影响公司利润目标的实现;而员工冗余也会增加公司成本从而降低利润水平。由此可见，员工短缺和员工冗余都意味着员工配置的低效率，都对公司业绩产生不利影响。员工配置是公司日常经营的重要内容，高管掌握了员工聘任的重要权力，因而对员工配置具有重大影响。高管对员工配置的态度，取决于员工配置对其利益所带来的影响。在国有控股公司中，政治关联公司的高管薪酬业绩敏感性低于非政治关联公司。因此，员工配置低效率给政治关联公司的高管薪酬的影响相对较小，而雇佣更多员工能够帮助政府促进就业，进而有助于政治关联高管体现政绩，维持和扩充其政治资源，帮助其在任免和升迁方面获得政府的优待。虽然我们不能排除国有企业中的非政治关联高管也有可能为了追求政治利益而接受更多的冗员，但是，高管具有政治关联本身在一定程度上可以被视为其具有较强的追求政治利益动机的信号，而相关的文献也发现国有企业中的政治关联高管的确更有可能迎合政府的干预(Fanetal.，2007)。因此，在国有控股公司中，政治关联高管会雇佣更多的冗员，包括"不辞退冗员"和"增加新冗员"两种可能的方式，然而，无论是哪种方式，都会导致在国有控股公司中，政治关联公司员工冗余的程度会较高;在非国有控股公司中，政治关联高管的薪酬与公司业绩之间的关联度更强，因此，他们会更加努力改善公司员工配置效率。根据以上分析，可以提出假设2:
　　H2:高管政治关联与国有控股公司的员工冗余程度正相关，与非国有控股公司的员工冗余程度负相关。
　　三、检验模型
　　为检验假设1我们运用面板数据中的随机效应回归方法，分别运用国有控股公司与非国有控股公司数据来运行模型(1)::
　　Lnpay=P〇+PiCROA+P2CROA*PC+^3PC+^4Size+^5Growth+^5Lev+^7First
　　+PsCEOSH+P?Dual+P10Indir+P11PayCom+P12Market+?(1)
　　其中，Lnpay为公司高管薪酬变量，参照Firthetal.(2006)，Lnpay等于公司高管薪酬的自然对数；CROA为公司业绩变量，它等于公司营业利润除以年末总资产。公司业绩水平越高，高管薪酬也越高，因此，预计其估计系数的符号为正。PC为政治关联的虚拟变量，如果高管具有政治关联，则户匸=1，否贝丨^匸=0。根据〇61^.(2006)、胡旭阳（2006)、(2007)、陈钊等(2008)、雷光勇等(2009)的研究，如果高管目前或曾经是中央和各级地方政府官员、人大代表和政协委员，则认为其具有政治关联。CROA*PC为CROA与PC的交互项，其估计系数表示政治关联对薪酬业绩敏感性的影响。根据假设1政治关联与国有控股公司的高管薪酬业绩敏感性负相关，与非国有控股公司的高管薪酬业绩敏感性正相关，因此，预计国有控股公司的CROA*PC回归系数显著为负，非国有控股公司的CROA*PC回归系数显著为正。